SpaceX startet mit Rekord-Börsengang an der Nasdaq – Bewertung übersteigt 1,8 Billionen Dollar

Kursverlauf und Bewertung

Elon Musk, der das Raumfahrt-Startup 2002 gegründet hatte, ist zugleich CEO und Vorstandsvorsitzender, vereint also Führungs- und Kontrollfunktion. Mit seinen Stimmrechtsaktien hält Musk mehr als 80 Prozent der stimmberechtigten Anteile und behält damit die alleinige Kontrolle über den Konzern. Da Musk nur einen fünfprozentigen Anteil an SpaceX an die Börse brachte, floss ein Großteil des Erlöses an bestehende Aktionäre.

Der Börsengang bescherte Musk, dem bereits reichsten Menschen der Welt, den Status als erster Billionär. Forbes bezifferte sein Vermögen auf 1,1 Billionen Dollar. Im Zuge des Börsengangs wurde zudem erstmals öffentlich, wer bei SpaceX welche weiteren Führungsfunktionen innehat – und es sind durchaus erfahrene Köpfe dabei, keine Marionetten.

Elon Musk als erster Dollar-Billionär

Mit dem Sprung auf den Kurswert von rund 1,77 Billionen Dollar war SpaceX aus dem Stand mehr wert als etwa der Facebook-Konzern Meta, der aktuell 1,45 Billionen Dollar auf die Waagschale bringt. Auch den Elektroautobauer Tesla ließ SpaceX damit hinter sich. Der Konzern steigt damit auf Anhieb zum siebt-wertvollsten börsennotierten Unternehmen in den USA auf.

In der Rangliste der wertvollsten US-Konzerne liegt SpaceX allerdings noch deutlich hinter den Schwergewichten der Branche: Unangefochtener Platzhirsch ist weiter der KI-Chip-Gigant NVIDIA mit knapp 5 Billionen Dollar, gefolgt vom Google-Mutterkonzern Alphabet und dem Tech-Riesen Apple mit Werten oberhalb der 4-Billionen-Marke. Der Softwarekonzern Microsoft folgt mit einem Wert von 2,88 Billionen Dollar. Dem Online-Händler und Technologiegiganten Amazon mit aktuell 2,54 Billionen Dollar kommt SpaceX aber schon bedrohlich nahe.

Starlink als Zugpferd der Geschäftszahlen

Zum Unternehmen gehört unter anderem auch das Satellitennetzwerk Starlink, das zugleich der mit Abstand größte Geldbringer ist. Starlink erzielte 2025 rund elf Milliarden US-Dollar Umsatz und ist bislang das einzige Segment, das Gewinne abwirft. Das Satellitennetzwerk hat inzwischen mehr als zehn Millionen Abonnenten und hat bislang rund 9.600 Satelliten ins All gebracht, um Regionen ohne Mobilfunknetz mit Internet zu versorgen.

Die für das Satellitengeschäft grundlegende Raketensparte verdient hingegen kein eigenständiges Geld. Wegen Milliarden-Investitionen in Künstliche Intelligenz schrieb SpaceX zuletzt allerdings rote Zahlen. Ein Unternehmen, das im vergangenen Jahr fast fünf Milliarden US-Dollar Netto-Verlust machte. Die Ausgaben für Künstliche Intelligenz bei SpaceX übersteigen inzwischen bei weitem die klassischen Investitionen in den Raketenbau.

Hohe Bewertung trotz Milliardenverlusten

Im Börsenprospekt wies SpaceX für das Vorjahr einen Umsatz von 18,7 Milliarden Dollar aus. Das Verhältnis zwischen der Zielbewertung und dem aktuellen Umsatz des Konzerns liegt beim 96-fachen – reife Technologiekonzerne kommen sonst höchstens auf Faktor 15 bis 20. Eine Bewertung der Summe der Einzelteile des Unternehmens würde bei etwa 600 Milliarden Dollar liegen, was rund einem Drittel des aktuellen Werts entspreche.

„Was die Fundamentaldaten angeht, sind die Investoren ihrer Zeit voraus“, sagte Amanda Lyons, Leiterin der Research-Abteilung beim Hedgefonds Energy Group Capital. Doch gegen die hohen Bewertungen der Unternehmen von Elon Musk zu wetten, sei ein Jahrzehnt lang ein Verlustgeschäft gewesen, räumte die Expertin ein. Shaun Maguire, Partner bei der Risikokapital-Beteiligungsgesellschaft Sequoia Capital, betonte: „Der Börsengang von SpaceX signalisiert den Übergang von einer software-dominierten zu einer hardware-dominierten Welt.“

Finanzexperten gingen davon aus, dass das Börsendebüt von SpaceX Kapital aus anderen Anlagewerten abziehen könnte. Finanzexperten haben Investoren deshalb vor Risiken beim Kauf von Aktien gewarnt. Das britische Magazin The Economist diagnostizierte an der Wall Street eine „unwürdige SpaceX-Manie“ und sprach von dekorativen Raumfahrzeugen, mit denen Amerikas Investmentbanker ihre Empfangsbereiche schmückten.

Risikohinweise und Expertenstimmen

Marktbeobachter Stephen Innes hatte vor dem SpaceX-Handelsstart betont, dass eine Marktbewertung zum Börsenschluss des ersten Handelstages über zwei Billionen Dollar den nächsten Mega-Börsengängen im KI-Bereich eine aussagekräftige Bewertungsvorlage liefern würde. In den Startlöchern stehen der ChatGPT-Erfinder OpenAI und sein Rivale Anthropic.

Was Anleger wirklich kaufen, steht in dem 277 Seiten langen Börsenprospekt. Im Zuge des Börsengangs wurde zwar erstmals öffentlich, wer bei SpaceX welche weiteren Führungsfunktionen innehat. Der Konzern mit Hauptsitz in Texas hat für seine wiederverwendbaren Trägerraketen lukrative Verträge mit der US-Raumfahrtagentur Nasa abgeschlossen. In den vergangenen fünf Jahren erhielt SpaceX rund sechs Milliarden Dollar aus staatlichen NASA- und Rüstungsverträgen.

SpaceX ist das, was an der Wall Street ein "Story Stock" genannt wird: kein normales Industrieunternehmen, das nach klassischen Kennzahlen bewertet wird, sondern eine Investition in eine Vision. Die versprochenen Einnahmequellen reichen vom globalen Breitbandnetz über KI-Rechenzentren im Orbit bis hin zu Regierungsaufträgen von NASA bis Pentagon. SpaceX spielt mit seinen Raketen eine Schlüsselrolle für das US-Raumfahrtprogramm.

Seit der Fusion mit Musks KI-Firma xAI im Februar sind auch das KI-Modell Grok und die Plattform X Teil des Konzernverbunds. Musk hatte das KI-Unternehmen xAI 2023 gegründet und 2025 die Social-Media-Plattform X, ehemals Twitter, integriert. Das bekannteste Produkt von xAI ist der KI-Chatbot Grok, der wegen des Potenzials für Deepfakes umstritten ist.

Firmenstruktur und Vision

Die zentrale Rakete ist „Starship“, die wiederverwendbare Schwerlastrakete – auf ihr beruht der gesamte Expansionsplan des Unternehmens. Nur wenn sie dauerhaft zuverlässig eingesetzt werden kann, funktioniert der Rest. Und spätestens beim Flug in Richtung Mars bleibt die Frage nach dem Wiederauftanken im All, auch sie ist bisher unbeantwortet.

Zu den ausgegebenen Unternehmenszielen gehören, den Weltraum zu besiedeln, interplanetares Leben zu ermöglichen und Städte auf dem Mars zu bauen. Musk sagte, er wolle 'Star Trek' Wirklichkeit werden lassen. In einem weiteren Ziel formulierte SpaceX, mit der Kraft der Sonne eine „nach Wahrheit strebende KI“ zu erschaffen, um das „Licht des Bewusstseins zu den Sternen zu tragen“. Am Hauptsitz in Texas sprach Musk am Tag des Börsengangs selbst über mögliche Missionen zum Mars und darüber hinaus.

Der Börsengang wurde von einer Reihe großer Investmentbanken begleitet, darunter Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America und mehr als 20 weitere Institute. Musk war Trumps größter Wahlkampfunterstützer, war am Tag des Börsengangs aber nicht an der Nasdaq in New York, sondern am SpaceX-Hauptsitz in Texas. In New York am Times Square versammelten sich rund hundert Menschen vor Großbildschirmen mit SpaceX-Werbung, einige verkleidet als Astronauten.

Die Bewertung von 1,8 Billionen Dollar entspreche in der Größenordnung dem gesamten Deutschen Aktienindex DAX auf einmal, hieß es in den Berichten. Die Nachricht wurde am 13.06.2026 im Programm Deutschlandfunk gesendet.