SpaceX plant größten Börsengang der Geschichte – Bewertung könnte eine Billion Dollar übersteigen

SpaceX wurde 2002 mit dem Ziel gegründet, eine selbsttragende Kolonie auf dem Mars zu errichten. Das Unternehmen hat sich seitdem zum weltweit führenden Anbieter von Raumfahrtdienstleistungen entwickelt und revolutionierte die Branche mit wiederverwendbaren Raketen.

Der Großteil der Einnahmen stammt jedoch nicht aus dem Raketengeschäft, sondern aus dem Satelliteninternetdienst Starlink. Dieser Bereich erzielte im ersten Quartal 2026 einen Gewinn von 1,1 Milliarden Dollar, während die anderen Geschäftsbereiche Verluste einfuhren.

Von Raketen zu Satelliteninternet

Insgesamt verzeichnete SpaceX im ersten Quartal dieses Jahres einen Verlust von 4,2 Milliarden Dollar. Analysten zeigen sich besorgt über die hohen Verluste bei gleichzeitig extrem hoher Bewertung.

"Historisch gesehen ... ist es ziemlich erschreckend, wie schlecht es ist", sagt Franco Granda, ein Research-Analyst, der SpaceX für die Datenfirma PitchBook beobachtet. "Jetzt stehen sie unter viel stärkerer Beobachtung, und die [hohe] Bewertung ist manchmal schwer zu rechtfertigen."

Dennoch setzen Investoren weiterhin auf das Unternehmen, das auch lukrative Verträge mit dem US-Verteidigungsministerium und der NASA hat. Im vergangenen Jahr wurden 85% aller Raketenstarts weltweit von SpaceX durchgeführt – mehr als von Nationen wie China oder Russland.

Hohe Verluste trotz Rekordbewertung

Ein weiterer wichtiger Faktor für die hohe Bewertung ist die jüngste Übernahme von Musks KI-Unternehmen xAI. Zudem hat SpaceX im Mai einen lukrativen Vertrag über Cloud-Dienstleistungen mit dem KI-Entwickler Anthropic abgeschlossen, der dem Unternehmen bis 2029 monatlich 1,25 Milliarden Dollar einbringen soll.

Der Börsengang könnte Elon Musk zum ersten Billionär der Welt machen. Durch eine Struktur mit zwei Aktienklassen sichert sich der Tech-Milliardär 85,1% der Stimmrechte und bleibt CEO, CTO und Vorsitzender des Verwaltungsrats.

SpaceX hat seinen Zeitplan für den Börsengang beschleunigt: Die Roadshow soll am 4. Juni beginnen, der Aktienverkauf bereits am 11. Juni. Der Börsenstart ist für den 12. Juni an der Technologiebörse Nasdaq geplant.

Zeitplan und Kontrolle

Der Börsengang von SpaceX könnte ein Blockbuster-Jahr für die Wall Street einläuten, die auch mit IPOs von OpenAI und Anthropic, den Machern von ChatGPT und Claude, rechnet.

Trotz der aktuellen Verluste rechnet SpaceX damit, dass sich im Weltraum ganz neue Geschäftsmöglichkeiten eröffnen werden. "Wir wollen nicht, dass Menschen dasselbe Schicksal wie die Dinosaurier erleiden", heißt es in den Unterlagen des Unternehmens.

Tim Farrar, Präsident von TMF Associates, ist jedoch skeptisch, ob die derzeitigen Geschäfte die hohe Bewertung rechtfertigen können: "Die Bewertung hängt vollständig davon ab, inwieweit die Leute an Elon Musk glauben. Sie hängt nicht vom aktuellen Geschäft ab."

Zukunftsvisionen und Skepsis

Mit Starlink hat SpaceX bereits zehn Millionen Kunden und erzielt damit Gewinne. Das Unternehmen sieht im Weltraum langfristig ein Geschäftspotenzial in der Größenordnung von Billionen Dollar, nicht nur Milliarden.