SpaceX-Aktie setzt Höhenflug fort und überholt Amazon – Börsenwert auf Platz sechs weltweit

Der Ausgabepreis beim größten Börsengang aller Zeiten lag bei 135 Dollar je Aktie, die Bewertung zum IPO bei rund 1,75 Billionen Dollar. Mit einem Emissionsvolumen von etwa 75 Milliarden US-Dollar übertraf SpaceX den bisherigen Rekordhalter Saudi Aramco aus dem Jahr 2019 deutlich. Insgesamt nahm das Unternehmen 86 Milliarden Dollar durch den Börsengang ein.

Rekord-Börsengang mit Emissionsvolumen von 75 Milliarden Dollar

Zwischenzeitlich schnellten die Papiere um gut 17 Prozent nach oben, woraus sich eine Marktkapitalisierung von fast drei Billionen Dollar ergab. Mit dem jüngsten Kurssprung stieg die Marktkapitalisierung auf rund 2,52 Billionen US-Dollar. Damit schob sich SpaceX in der globalen Rangliste der wertvollsten börsennotierten Unternehmen auf Platz sechs – noch vor Schwergewichten wie TSMC, Broadcom, Saudi Aramco und dem ebenfalls von Musk geführten Tesla.

Die enorme Nachfrage von Kleinaktionären treibt den SpaceX-Kurs auch deshalb so stark an, weil weniger als fünf Prozent des Aktienkapitals frei handelbar sind. Das Orderbuch zum IPO soll mehr als 250 Milliarden Dollar an Nachfrage umfasst haben – ein Vielfaches des platzierten Volumens. Der Börsengang habe es geschafft, „alle modernen Marktbeschleuniger an dieselbe Rakete zu schnallen", unter anderem die Begeisterung der Privatanleger, die Knappheit des Streubesitzes und den „Elon-Bewertungsaufschlag".

Hinter der Rallye steht weniger das klassische Raketengeschäft als vielmehr Starlink: Das Satelliten-Internet zählt nach Unternehmensangaben über zehn Millionen Nutzer und stützt sich auf rund 9.600 Satelliten im Orbit – es gilt als eigentlicher Werttreiber hinter der Bewertung. Marktexperte Stephen Innes sprach mit Blick auf SpaceX von „der mit Abstand interessantesten Aktie", die er jemals gehandelt und über die er geschrieben habe.

Starlink als eigentlicher Werttreiber

Die Fundamentaldaten halten mit dem Kurs allerdings nicht Schritt: Im vergangenen Jahr setzte SpaceX rund 18,67 Milliarden Dollar um – ein Plus von 33 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Zugleich schrieb der Konzern aber einen Nettoverlust von 4,94 Milliarden Dollar, maßgeblich getrieben von der KI-Sparte. Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt nach zwei Handelstagen jenseits des 100-Fachen – ein Wert, der selbst für Wachstumstitel außergewöhnlich hoch ist.

Auch der Analystenkonsens mahnt zur Vorsicht: Das durchschnittliche 12-Monats-Kursziel liegt mit rund 164 Dollar unter dem aktuellen Kurs. Dessen ungeachtet hat der Konzern in der kurzen Zeit seit dem IPO eine historisch beispiellose Wertsteigerung um rund eine Billion Dollar geschaffen – ein Vorgang, den Beobachter in dieser Dimension noch nie gesehen haben.

Das Vermögen von Musk – dem ersten echten Billionär der modernen Menschheitsgeschichte – ist nach Berechnungen der Nachrichtenagentur Bloomberg schon nach den ersten zwei SpaceX-Handelstagen auf knapp 1,3 Billionen Dollar gestiegen. Mit einer Bewertung von rund 2,2 Billionen Dollar hat SpaceX zwischenzeitlich zudem Bitcoin als Vergleichswert überholt; die Marktkapitalisierung der Kryptowährung liegt derzeit bei rund einer Billion Dollar.

Übernahme von Cursor für 60 Milliarden Dollar

Den Höhenflug nutzt SpaceX auch für eine strategische Großübernahme: Der Konzern kaufte das KI-Startup Cursor für 60 Milliarden Dollar. SpaceX erklärte dazu auf der Plattform X: „SpaceX has exercised the option to acquire @cursor_ai in an all-stock transaction with the goal of building the world's most useful AI models." Das 2023 gegründete Startup gehört zu den Wegbereitern des sogenannten „vibe coding", das die Arbeitsweise der IT-Branche derzeit grundlegend verändert: Dank KI-Hilfsmitteln können heute auch Personen ohne große Programmiererfahrung immer komplexere Software schreiben.

Eine Besonderheit aus dem Börsenprospekt: Laut S-1 hält SpaceX 18.712 Bitcoin auf der Bilanz. Zudem vermietet der Konzern dem Konkurrenten Anthropic die gesamte Rechenkapazität eines riesigen Datenzentrums namens „Colossus 1". Diese Verflechtungen mit dem KI-Sektor treiben die Fantasie der Anleger zusätzlich an.

SpaceX überholt Amazon und Bitcoin

Mit dem Erreichen einer Marktkapitalisierung von 2,52 Billionen Dollar hat SpaceX zudem den Wert von Amazon überflügelt. Amazon hatte 2025 einen Umsatz von mehr als 700 Milliarden Dollar und einen Reingewinn von fast 78 Milliarden Dollar erzielt. Hinter dem neuen fünftwertvollsten Unternehmen der Welt folgen Alphabet mit 4,5 Billionen und Apple mit 4,4 Billionen Dollar; der KI-Chip-Hersteller NVIDIA als Platzhirsch ist mehr als fünf Billionen Dollar wert.

Auch wenn es viele Investoren – und hier insbesondere Privatanleger – gegeben habe, die anfangs nicht zum Zug gekommen seien, bleibt die Stimmung rund um den Titel außergewöhnlich. Die Kombination aus Privatanleger-Euphorie, knappem Streubesitz und dem sogenannten Elon-Bewertungsaufschlag hat den Titel binnen weniger Tage auf Weltrang sechs katapultiert.

Mit dem dritten Handelstag seit dem IPO-Beginn am 12. Juni hat SpaceX damit eine der rasantesten Wertsteigerungen der Börsengeschichte hingelegt. Branchenbeobachter werten den Vorgang als historisch beispiellos – nicht zuletzt, weil das Unternehmen bei einem Börsenwert von zeitweise fast drei Billionen Dollar noch keinen einzigen Dollar Gewinn vorweisen kann und die Bewertung sich fast ausschließlich auf Wachstumserwartungen stützt.

Ausblick: Wachstumserwartungen gegen Fundamentaldaten

Die kommenden Wochen werden zeigen, ob die Rallye anhält oder ob Gewinnmitnahmen einsetzen. Für SpaceX, das in Hawthorne im US-Bundesstaat Kalifornien beheimatet ist, dürfte es bei aller Euphorie auch darauf ankommen, die geplante Übernahme von Cursor erfolgreich zu integrieren und die ambitionierten KI-Pläne in nachhaltige Erträge umzumünzen.

Fest steht: Mit dem Sprung in die Top Sechs der wertvollsten börsennotierten Unternehmen der Welt hat SpaceX eine Marke gesetzt, die die Finanzmärkte so schnell nicht vergessen werden. Die Anleger setzen darauf, dass das Zusammenspiel aus Raketengeschäft, Starlink, KI-Rechenzentren und dem Zukauf von Cursor die Fantasie rechtfertigt – und dass Elon Musks Versprechen irgendwann in harte Zahlen mündet.