DAX erreicht Rekordhoch nach schwachen US-Arbeitsmarktdaten – Hoffnung auf Zinslockerung wächst

Marktbeobachter führen den Anstieg vor allem auf nachlassende Zinserhöhungserwartungen in den USA zurück. Die Daten für Juni zeigen, dass sich die Einstellungsdynamik in den Vereinigten Staaten deutlich verlangsamt hat. Westpac-Analysten erklärten: „Die Zahlen stellen das Narrativ infrage, dass die Fed in der zweiten Jahreshälfte auf Kurs für eine Zinserhöhung bleibt.“ Anleger setzten mit Blick auf die USA im Wesentlichen auf ein „Goldlöckchen-Szenario“, bei dem sich die Inflation abkühle, während der Arbeitsmarkt stabil bleibe.

Goldlöckchen-Szenario beflügelt die Kurse

Mark Vitner, Chefökonom von Piedmont Crescent Capital, ergänzte: „Dies verliehe Aktien weiter Auftrieb, ohne Ängste vor einer Konjunkturabkühlung zu schüren.“ Auch Salah-Eddine Bouhmidi, Marktbeobachter beim Broker IG, erwartet eine neue Dynamik: „Vielmehr dürfte der Markt nun verstärkt auf eine geldpolitische Lockerung im vierten Quartal nach den US-Zwischenwahlen setzen“. Mit dem schwächeren US-Arbeitsmarkt wurden am Donnerstag die Zinserhöhungserwartungen in den USA etwas zurückgeschraubt.

Hintergrund der Rekordrally ist auch die konjunkturelle Lage in Asien. In China stieg die Auslandsnachfrage nach Dienstleistungen auf den höchsten Stand seit 20 Monaten, auch wenn der Sektor insgesamt etwas langsamer wuchs. In Japan signalisierte der Einkaufsmanagerindex für den Dienstleistungssektor im Juni erneut Wachstum. Der Nikkei in Tokio drehte nach anfänglichen Verlusten ins Plus und lag zuletzt 0,7 Prozent höher bei 69.243 Punkten. Der breitere Topix gewann 0,9 Prozent auf 4.051 Punkte. Der MSCI-Index für Asien-Pazifik-Aktien außerhalb Japans stieg um 1,3 Prozent.

Asiatische Märkte ziehen mit

In Südkorea legte der KOSPI-Index um 3 Prozent zu. Am Morgen schaffte er nach weiteren Verlusten zum Start jedoch die Wende klar ins Plus. Der KOSPI in Seoul hatte sich im Jahresverlauf mehr als verdoppelt, zuletzt hatte der Index aber um 15 Prozent korrigiert. Die Stimmung an den asiatischen Märkten folgte damit dem positiven Signal aus den USA, auch wenn die US-Börsen am Freitag wegen des Unabhängigkeitstags geschlossen blieben.

Berlin plant Haushalt 2027 und Reformen

Unterdessen sorgt in Deutschland eine politische Weichenstellung für Gesprächsstoff: Das Bundeskabinett will am Montag den Entwurf für den Haushalt 2027 beschließen. Bundeskanzler Merz betonte, man müsse die Staatsverschuldung unter Kontrolle halten, die Spielräume seien begrenzt. Nach den Einigungen auf das Krankenkassensparpaket, zur Rentenreform sowie auf das Reformpaket zu Steuern, Arbeit und Entbürokratisierung wollen Union und SPD Deutschland aus der Wirtschaftskrise führen. Ab 2027 sollen kleine und mittlere Einkommen steuerlich entlastet werden.

US-Konzerne dominieren das Ranking

Eine aktuelle EY-Analyse zeigt zudem die Dominanz der USA bei den wertvollsten Unternehmen der Welt: Acht der zehn größten Konzerne stammen aus den Vereinigten Staaten. An der Spitze steht der Chiphersteller Nvidia mit einer Marktkapitalisierung von 4,8 Billionen US-Dollar, gefolgt von Google-Mutter Alphabet, Apple und Microsoft. Aus Deutschland ist lediglich Siemens in den Top 100 vertreten – auf Rang 72 mit knapp 250 Milliarden US-Dollar Börsenwert.

Die Kombination aus rekordhohen DAX-Ständen, freundlichen asiatischen Märkten und der Hoffnung auf eine geldpolitische Lockerung in den USA verleiht dem Handel insgesamt Rückenwind. Beobachter sehen jedoch auch Risiken: Sollte die US-Notenbank trotz der schwächeren Jobdaten an ihrer Straffungslinie festhalten, könnte die Rally rasch an Schwung verlieren. Bis dahin aber bleiben Anleger nach den Worten von Bouhmidi auf ein viertes Quartal mit sinkenden Zinsen fokussiert.