Volksbanken verdoppeln Wachstumsprognose für die deutsche Wirtschaft

Treiber der Korrektur

Zugleich erwartet der Verband einen Anstieg bei den Preisen. Die stärkere Nachfrage treffe in vielen Bereichen auf Kapazitätsgrenzen, was sich zunehmend in höheren Erzeuger- und Verbraucherpreisen niederschlagen könne. Für die kommenden Quartale rechnen die Volksbanken-Ökonomen daher mit einer fortgesetzt lebhaften, aber nicht überhitzten Konjunkturentwicklung.

Mit der neuen Schätzung liegt der BVR über der zuletzt vom Forschungsinstitut ZEW kommunizierten Erwartung. Das ZEW hatte seine Prognose erst kürzlich angehoben, signalisierte aber zugleich Risiken durch die konjunkturelle Abkühlung in mehreren Handelspartnerländern. Die Volksbanken stützen sich bei ihrer Einschätzung auf eigene Branchenumfragen sowie auf eine Gesamtbewertung der Frühindikatoren.

Abgleich mit anderen Instituten

Auch andere Institute hatten in den vergangenen Wochen ihre Erwartungen angehoben. Die Landesbank Baden-Württemberg etwa verwies auf robuste Auftragseingänge in der Industrie und eine sich allmählich erholende Konsumstimmung. BVR-Präsident Andreas Bley hatte zuletzt mehrfach betont, dass die mittelständisch geprägte Wirtschaft trotz aller Belastungen an Stabilität gewonnen habe.

Dennoch sehen die Verbandsökonomen Risiken: Eine schwächere Exportnachfrage, insbesondere aus den europäischen Nachbarländern, könnte die Dynamik wieder bremsen. Auch die Energie- und Arbeitskosten blieben ein Unsicherheitsfaktor, der die Planung vieler Unternehmen belaste. Der BVR fordert daher weiterhin verlässliche Rahmenbedingungen für Investitionen.

Risiken für den Aufschwung

Für das Gesamtjahr 2026 zeichnet sich aus Sicht der Volksbanken damit ein differenziertes Bild ab: Die Wirtschaft bekommt neuen Schwung, muss aber zugleich mit anziehenden Preisen und außenwirtschaftlichen Risiken umgehen. Die nächsten Konjunkturdaten, darunter die Auftragseingänge der Industrie und die Einkaufsmanagerindizes, gelten als Lackmustest für die Tragfähigkeit der Revisionswelle.

In der politischen Debatte dürfte die neue Prognose Rückenwind für die Befürworter der Investitionsprogramme liefern. Volksbanken und Raiffeisenbanken betonen in diesem Zusammenhang, dass gerade kleine und mittlere Unternehmen von der Vergabe öffentlicher Aufträge profitierten. Andreas Bley sprach sich zuletzt für eine Verstetigung der Programme über das laufende Jahr hinaus aus.

Politische Wirkung

Insgesamt bleibt der Verband bei seiner grundlegenden Einschätzung: Die deutsche Wirtschaft steht an einem Wendepunkt, an dem staatliche Investitionen den privaten Konsum und die Industrieproduktion stützen. Die kommenden Monate werden zeigen, ob der nun erwartete Wachstumsschub nachhaltig ist oder ob äußere Faktoren den Aufholprozess wieder ausbremsen.

Mit der deutlichen Anhebung der Wachstumserwartung setzt der BVR ein Signal in die laufende Konjunkturdebatte. Die Erwartung steigender Preise zeigt allerdings, dass die Kehrseite der Investitionseffekte bereits mitgedacht wird. Für die Geldpolitik ergibt sich daraus ein gemischtes Bild: Wachstum stützt, Inflation bremst.