SpaceX IPO: 75 Milliarden US-Dollar Börsengang geplant

Größter Börsengang der Geschichte

Ein Börsengang in dieser Größenordnung hätte keine historische Parallele. Der bisher größte IPO wurde Ende 2019 vom saudischen Ölkonzern Saudi Aramco durchgeführt, der dabei 25,6 Milliarden US-Dollar einsammelte. SpaceX würde diesen Rekord demnach um etwa das Dreifache übertreffen.

Im vergangenen Geschäftsjahr erzielte SpaceX nach Angaben des IPO-Prospekts einen Umsatz von 18,67 Milliarden US-Dollar, was umgerechnet gut 16 Milliarden Euro entspricht. Gleichzeitig wies das Unternehmen einen Verlust von rund 4,94 Milliarden US-Dollar aus. Als wesentliche Ursache für das Minus gelten die hohen Entwicklungskosten für die 123 Meter hohe Starship-Rakete, das zentrale Projekt des Unternehmens.

Finanzielle Lage und Starship als Verlustfaktor

Trotz der Verluste stufen Analysten den geplanten Börsengang als strategisch durchdacht ein. Gegenüber Reuters erklärte ein Analyst, Elon Musk verfolge "eine Friss-oder-stirb-Strategie, die bei seinen Anhängern gut ankommt und angesichts der aktuellen Marktbedingungen sowie des Mangels an vergleichbaren Unternehmen zudem durchaus sinnvoll erscheint".

SpaceX generiert den Großteil seiner Einnahmen nach Angaben des Prospekts aus dem Satellitennetzwerk Starlink. Das Geschäft mit Raketenstarts, für die das Unternehmen lukrative Verträge mit der US-Raumfahrtbehörde NASA unterhält, bildet einen weiteren Pfeiler des Konzerns. Die NASA plant, mit der Starship-Rakete erstmals seit Jahrzehnten wieder Menschen auf den Mond zu bringen; zudem ist eine Mission zum Mars vorgesehen.

Stimmrechte und Kontrolle bei Musk

Eine Besonderheit des geplanten IPO ist die Stimmrechtsstruktur. Demnach wird Elon Musk auch nach dem Börsengang mehr als 80 Prozent der Stimmrechte halten und damit die volle Kontrolle über SpaceX behalten. Möglich wird dies durch Aktien mit überlegenen Stimmrechten.

Zusätzlich zur Bewertung des Raumfahrtkonzerns fließen weitere Unternehmen in die Rechnung ein: Elon Musk hat seine KI-Firma xAI und die Online-Plattform X in SpaceX integriert. Die zusammengeführte Einheit aus SpaceX, xAI und X wurde Medienberichten zufolge insgesamt mit 1,25 Billionen US-Dollar bewertet. Zusammen mit SpaceX könnten diese Unternehmen fast vier Billionen US-Dollar an Marktkapitalisierung an die öffentlichen Märkte bringen.

Bedeutung für den Weltraum- und Tech-Sektor

Elon Musk führt neben SpaceX auch den Elektroautobauer Tesla. Mit dem geplanten Börsengang würde sich sein Einfluss auf die globale Tech- und Raumfahrtbranche nochmals deutlich erweitern. Beobachter sehen in dem Schritt den Versuch, Kapital für die weitere Entwicklung des Starship-Programms und den Ausbau des Starlink-Netzes zu sichern.

Der konkrete Termin und die Konditionen gelten als noch nicht endgültig, auch wenn die SEC die eingereichten Unterlagen bestätigt hat. Die endgültige Bewertung wird sich am Tag des Börsengangs am 12. Juni auf Basis der Nachfrage am Markt entscheiden.