Konjunkturstimmung in Österreich hellt sich leicht auf, bleibt aber pessimistisch

Geopolitische Spannungen als Bremsfaktor

Ein wesentlicher Grund für die begrenzte Erholung sind aus Sicht der Bank Austria die geopolitischen Spannungen, die sich direkt auf Energiepreise und Lieferketten auswirken. "Anhaltende geopolitische Spannungen begrenzen den Angaben zufolge die Konjunkturverbesserung." Konkret genannt werden Spannungen rund um den Iran und die Straße von Hormuz, eine der wichtigsten Seestraßen für den globalen Öltransport, sowie handelspolitische Konflikte mit den USA.

Diese äußeren Faktoren schlagen sich in mehreren realwirtschaftlichen Bereichen nieder. So berichtet die Bank Austria von Raffinerieengpässen, die die Treibstoffversorgung beeinträchtigen und die Industrieproduktion zusätzlich unter Druck setzen. In Kombination mit einer gedämpften Exportnachfrage und einer verhaltenen Investitionstätigkeit bleibe der Aufwärtstrum verhalten.

Geldpolitik der EZB als Rahmen

Geldpolitisch bleibt die Europäische Zentralbank (EZB) ein wichtiger Rahmenfaktor. Die UniCredit Bank Austria verweist auf den Einlagensatz als zentrales geldpolitisches Instrument. Niedrigere Zinsen könnten Investitionen und Konsum stützen, die Wirkung wird jedoch durch die geopolitischen Risiken und die Unsicherheit über die weitere Konjunkturentwicklung gedämpft.

Österreich fällt hinter Euroraum zurück

Im Vergleich mit dem Euroraum fällt die heimische Wirtschaftslage seit fünf Monaten schlechter aus. Während andere Länder des Währungsraums ihre konjunkturelle Position teilweise verbessern konnten, stagniert Österreich nach Einschätzung der Bank Austria auf einem unterdurchschnittlichen Niveau. Pudschedl sieht darin ein Zeichen dafür, dass die strukturellen Schwächen der österreichischen Industrie, etwa die hohe Abhängigkeit von energieintensiven Branchen, stärker zu Buche schlagen als in Nachbarländern.

Ausblick: keine Trendwende in Sicht

Die UniCredit Bank Austria betont, dass die aktuelle Aufhellung noch keine Trendwende darstelle. Solange die geopolitischen Spannungen, insbesondere im Nahen Osten, nicht nachlassen und die handelspolitischen Konflikte mit den USA fortbestehen, dürfte sich das Wachstum in Österreich nur schleppend erholen. Die kommenden Monatsdaten sollen zeigen, ob sich die leichte Stimmungsverbesserung in den harten Konjunkturindikatoren wie Industrieproduktion und Auftragseingängen niederschlägt.

Für Unternehmen und Konsumenten bedeutet dies nach Einschätzung der Bank Austria weiterhin eine Phase der Vorsicht. Investitionsentscheidungen werden verschoben, der Konsum bleibt zurückhaltend, und die Arbeitslosigkeit könnte leicht steigen, sollte sich die Konjunktur nicht deutlicher erholen. Pudschedl rechnet vorerst nicht mit einem kräftigen Aufschwung, sieht aber erste Anzeichen dafür, dass der Boden erreicht sein könnte.