EY: Österreichische Baubranche erreicht 2026 ihren Tiefpunkt – kräftige Erholung nicht in Sicht

Wohnungsneubau bleibt das Sorgenkind

EY sieht den Grund dafür vor allem in der Wirtschaftlichkeit vieler Projekte. Hohe Bau- und Finanzierungskosten, unsichere Ertragsperspektiven sowie teilweise wirtschaftlich nicht verfügbare Grundstücke bremsten die Erholung im Wohnungsneubau, so das Beratungsunternehmen. Wie EY-Experte Ralf Seidenspinner erläutert, scheitern diese Projekte nicht an fehlender Nachfrage, sondern an ihrer Wirtschaftlichkeit, da Kosten, Finanzierung und erwartete Erträge oft nicht zusammenpassen.

Auch bei den Baugenehmigungen macht sich die Unsicherheit bemerkbar: Viele Vorhaben, die vor wenigen Jahren noch kalkulierbar waren, lohnen sich heute nicht mehr oder nur unter deutlich veränderten Rahmenbedingungen. Die Nachfrage nach leistbarem Wohnraum übersteigt laut EY weiterhin das Angebot, und eine kurzfristige Entspannung sei nicht absehbar.

Sanierungen mit gemischter Bilanz

Beim Sanierungsvolumen zeigt sich ein differenziertes Bild. 2025 legte es um 1,4 Prozent zu, der Wohnsegment-Sanierungsbereich sogar um 2,1 Prozent, womit das Sanierungsvolumen mit 15,4 Milliarden Euro nahezu das Niveau von 2021 erreichte. Für 2026 erwartet EY jedoch einen Rückgang um insgesamt 1,9 Prozent.

Auch die einzelnen Bausparten entwickeln sich unterschiedlich. Das reale Hochbauvolumen in Österreich fiel von 50,6 Milliarden Euro im Jahr 2021 auf 43,3 Milliarden Euro im Jahr 2025, ein durchschnittlicher jährlicher Rückgang von 3,9 Prozent. Im gleichen Zeitraum wuchs das reale Infrastruktur-Bauvolumen hingegen leicht von rund 8,0 auf 8,6 Milliarden Euro, soll aber bis 2028 wieder auf etwa 8,1 Milliarden Euro sinken.

Infrastruktur kann Schwäche nicht ausgleichen

EY rechnet in Infrastruktur-Teilmärkten wie Straßen, Schiene, Telekommunikation und Wasser mit rückläufigen Volumina, während der Energiesektor vergleichsweise stabil bleibt. Wie EY betont, könne der Infrastrukturbau die Schwäche im Hochbau nicht ausgleichen, wenn der Wohnungsbau schwach bleibe.

Die Rahmenbedingungen sind dabei ebenfalls herausfordernd: Budgetkonsolidierungsmaßnahmen und eine schwache Konjunktur erhöhen laut EY die Zurückhaltung von Investoren, Entwicklern, Finanzierern und Grundeigentümern und verzögern Investitionsentscheidungen. Insgesamt hat der österreichische Baumarkt in den vergangenen fünf Jahren real fast 12 Prozent seines Volumens verloren.

Gesamtvolumen bleibt unter Vorkrisenniveau

Das Hochbauvolumen soll 2028 laut EY bei 43,9 Milliarden Euro liegen und damit weiterhin deutlich unter dem Niveau von 2021. Das gesamte Bauvolumen wird für 2026 auf 51,7 Milliarden Euro prognostiziert, nach 51,9 Milliarden Euro im Jahr 2025 und 58,7 Milliarden Euro im Jahr 2021. Ralf Seidenspinner, Senior Manager bei EY Österreich, sagte, der Markt erhole sich deutlich langsamer als viele Marktteilnehmer gehofft hätten, weil Kosten, Finanzierung und erwartete Erträge oft nicht zusammenpassten.

Ein kleiner Lichtblick bleibt: Die Reichweite des Auftragsbestands im österreichischen Baugewerbe ist im ersten Quartal 2026 auf 15 Wochen gestiegen, nach 13 Wochen im Jahr 2025. Das deutet auf eine gewisse Stabilisierung hin, auch wenn EY insgesamt von einer längeren Phase der Stabilisierung und Neuorientierung spricht, nicht vom Beginn eines neuen Aufschwungs.