Einkaufsmanagerindex der Eurozone-Industrie steigt im Juli auf 49,8

Lieferketten und Energiepreise als Bremsfaktoren

Die Lieferkettenbelastungen seien trotz der jüngsten Entspannung überdurchschnittlich hoch, hieß es weiter. Steigende Energiepreise, die unter anderem mit den Spannungen im Nahen Osten zusammenhängen, verteuern die Produktion in energieintensiven Branchen wie der Stahl-, Chemie- oder Glasindustrie und bremsen damit die Erholung.

Im Ländervergleich entwickelten sich die Volkswirtschaften der Eurozone uneinheitlich. Während die Industrie in Deutschland weiterhin unter der schwachen Auslandsnachfrage leidet, berichteten andere Mitgliedstaaten wie Spanien oder Teile Südeuropas von robusteren Auftragseingängen. S&P Global wertet die aggregierten Daten als Frühindikator für die wirtschaftliche Entwicklung des gesamten Währungsraums.

Uneinheitliche Entwicklung in den Mitgliedstaaten

Auch der Beschäftigungstrend in der Industrie blieb laut den Daten leicht negativ. Zwar stellten einige Hersteller wieder Personal ein, der überwiegende Teil der befragten Unternehmen meldete jedoch einen weiteren Stellenabbau. Die Auftragsbücher füllten sich bisher nur zögerlich, was auf eine vorsichtige Haltung der Investitionen hindeutet.

Für die Europäische Zentralbank (EZB) sind die Juli-Daten ein zusätzlicher Baustein in der laufenden Debatte über den weiteren Zinspfad. Eine schwächelnde Industrie spräche tendenziell für eine Lockerung der Geldpolitik, während hartnäckige Inflationsimpulse – etwa über die Energiepreise – dagegen sprächen. S&P Global selbst äußert sich nicht zur Geldpolitik, liefert mit dem PMI jedoch einen der wichtigsten Konjunkturindikatoren.

Bedeutung für die Geldpolitik der EZB

Williamson betonte, der Anstieg sei moderat, aber richtungsweisend. Sollten sich die Lieferketten in den kommenden Monaten weiter entspannen und die Energiepreise nicht erneut anziehen, könnte der Index nach Einschätzung des Chefökonomen im Spätsommer erstmals seit längerer Zeit wieder über die Wachstumsschwelle von 50 Punkten klettern.

Die Veröffentlichung des monatlichen PMI-Berichts durch S&P Global wird von Finanzmärkten, Notenbanken und Wirtschaftsforschern weltweit als einer der wichtigsten Frühindikatoren für die Konjunkturentwicklung beobachtet. Der Bericht erscheint üblicherweise zu Beginn eines Monats und basiert auf Befragungen von Einkaufsmanagern in rund 5.000 Industrieunternehmen.

Die Stimmung in der Eurozone-Industrie hatte sich nach dem Hochpunkt im Zuge der Erholung von der Coronakrise 2021 in den vergangenen Jahren deutlich abgekühlt. Energiekrise, hohe Zinsen und die schwächelnde Weltkonjunktur – insbesondere die gedämpfte Nachfrage aus China – hatten dem Sektor zugesetzt. Der aktuelle Juli-Wert wird daher von Ökonomen als ein erstes vorsichtiges Signal der Bodenbildung interpretiert.