Verbraucherstimmung in Deutschland hellt sich leicht auf

Inflationsdruck im Energiebereich bleibt hoch

Gleichzeitig warnen Volkswirte der Santander Bank vor einem anhaltenden Inflationsdruck im Energiebereich. Sie führen dies auf mehrere Ursachen zurück: den erneuten Anstieg der Öl- und Gaspreise, anhaltend hohe Raffineriemargen, das schrittweise Auslaufen staatlicher Unterstützungsmaßnahmen und ungünstige Basiseffekte. In einer Stellungnahme heißt es: "Der erneute Anstieg der Öl- und Gaspreise, anhaltend hohe Raffineriemargen, das schrittweise Auslaufen staatlicher Unterstützungsmaßnahmen und ungünstige Basiseffekte deuten alle auf einen anhaltenden Inflationsdruck bei der Energie hin."

Die Santander-Ökonomen sehen daher das Risiko, dass Unternehmen Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben. Wörtlich heißt es in der Analyse: "steigt das Risiko, dass Unternehmen Preiserhöhungen an die Verbraucher weitergeben." Sollte sich dieser Trend fortsetzen, könnte die zuletzt beobachtete Erholung der Verbraucherstimmung rasch wieder zunichtegemacht werden, warnen die Experten.

Methodik und Reichweite des GfK-Index

Beobachter in Bayern und bundesweit betrachten die Entwicklung mit gemischten Gefühlen. Einerseits signalisieren die jüngsten Daten, dass sich das Konsumklima nach einer längeren Schwächephase allmählich stabilisiert. Andererseits hängt die weitere Erholung stark davon ab, wie sich die Energie- und Lebensmittelpreise in den kommenden Wochen entwickeln.

Das NIM veröffentlicht monatlich den GfK-Konsumklima-Index, der als einer der wichtigsten Frühindikatoren für die private Konsumnachfrage in Deutschland gilt. Der Index stützt sich auf rund 2.000 Verbraucherinterviews pro Erhebung und misst sowohl die Konjunktur- und Einkommenserwartungen als auch die Anschaffungsneigung. Methodisch berücksichtigt das Institut dabei auch saisonale Schwankungen und einen fünfjährigen Durchschnitt.

Für die kommenden Monate rechnen die Nürnberger Forscher mit einer weiteren, wenn auch langsamen Aufhellung der Stimmung – vorausgesetzt, es kommt nicht zu einem erneuten Preisschub bei Energie oder Lebensmitteln. Bürkl verwies darauf, dass die Verbraucherinnen und Verbraucher zuletzt wieder stärker auf Preisnachlässe und Aktionen im Einzelhandel reagiert hätten, was auf eine wachsende Preissensibilität hindeute.

Ausblick: langsame Erholung unter Vorbehalt

Die Geldpolitik der Europäischen Zentralbank spielt ebenfalls eine Rolle: Sollte die EZB angesichts der beschriebenen Inflationsrisiken die Zinsen länger hoch halten als bisher erwartet, würde dies die Kaufkraft der Haushalte zusätzlich belasten und eine Erholung der Konsumstimmung bremsen. Umgekehrt könnten sinkende Zinsen den Konsum stützen, sofern die Banken die Weitergabe an Sparer und Kreditnehmer tatsächlich vollziehen.

Insgesamt zeichnet sich ein Bild verhaltener Zuversicht ab. Die Verbraucherinnen und Verbraucher blicken demnach etwas positiver auf ihre finanzielle Situation und die allgemeine Wirtschaftslage, bleiben jedoch angesichts der beschriebenen Preisrisiken vorsichtig. Die weitere Entwicklung hänge nach Einschätzung des NIM wesentlich davon ab, ob es gelinge, die Inflation dauerhaft zu drücken und die Energiekosten zu stabilisieren.

APA und weitere Agenturen hatten zuvor über die Daten berichtet und dabei auf den Kontrast zwischen der Stimmungsaufhellung und den Inflationswarnungen hingewiesen. In einer KORREKTUR-Meldung wurde zudem klargestellt, dass sich die Angaben auf den Konsumklimaindex für August beziehen.