SpaceX-Börsengang verleiht Elon Musk beispiellose Macht und beschneidet Aktionärsrechte

Texas als strategischer Standort

SpaceX nutzt gezielt die lockeren Unternehmensgesetze in Texas, nachdem das Unternehmen seinen Firmensitz 2024 von Delaware dorthin verlegt hat. Die texanische Gesetzgebung erschwert es Aktionären, unerwünschte Übernahmeangebote zu machen oder Führungskräfte abzusetzen. So müssen Aktionäre mindestens eine Million Dollar an SpaceX-Aktien oder drei Prozent des Unternehmens besitzen, um eine Abstimmung erzwingen zu können.

Die Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC aus dem September 2025, obligatorische Schiedsverfahren zuzulassen, kommt SpaceX zugute. Die Satzung des Unternehmens schreibt vor, dass Aktionäre auf Klagen vor Gericht verzichten und stattdessen Schiedsverfahren akzeptieren müssen – eine Praxis, die lange als illegal galt.

Anlegerinteresse trotz Risiken

Trotz der ungewöhnlichen Machtkonzentration rechnen Experten mit einem Rekord-Börsengang. Schätzungen zufolge könnte SpaceX bis zu 75 Milliarden Dollar einnehmen und mit einer Bewertung von 1,75 Billionen Dollar an die Börse gehen. "SpaceX is going to be such a huge part of the market that for most portfolio managers it's very difficult not to buy, because it's going to be driving the price of everything," heißt es in einer Marktanalyse.

Musk bleibt nicht nur CEO, sondern auch technischer Leiter und Vorsitzender des neunköpfigen Aufsichtsrats. Seine Vergütung ist an ehrgeizige Ziele wie den Aufbau von Datenzentren im All und die Besiedlung des Mars geknüpft. Erst kürzlich hatte der Tesla-Aufsichtsrat ihm ein Vergütungspaket im Wert von fast einer Billion Dollar für die nächsten zehn Jahre zugesprochen.

Befürworter der Struktur argumentieren, dass Musks Vision entscheidend für den Erfolg des Unternehmens sei. "I would rather have him making these decisions and be in control," sagte ein Unterstützer. Kritiker warnen jedoch vor mangelnder Transparenz und Kontrolle.