Siemens Mobility erhält Milliardenauftrag von Italo für Markteintritt in Deutschland

Neben dem Lieferauftrag vereinbarten beide Unternehmen einen Wartungsvertrag mit einer Laufzeit von 30 Jahren. Die Wartung der Flotte soll am Standort Dortmund erfolgen. Insgesamt investiert Italo nach eigenen Angaben rund 3,6 Milliarden Euro in den Markteinstieg in Deutschland. Dieser Betrag umfasst neben Beschaffung und Instandhaltung auch Aufwendungen für die Einstellung und Schulung von etwa 2.500 Mitarbeitenden sowie Investitionen in Bahnhöfe und IT-Infrastruktur.

Italo will ab dem Frühjahr 2028 Fernverkehrsverbindungen in Deutschland anbieten. Geplant sind zunächst zwei Hauptkorridore: Eine stündliche Verbindung auf der Strecke München–Frankfurt–Köln–Dortmund sowie ein Zwei-Stunden-Takt zwischen München, Berlin und Hamburg. Insgesamt will das Unternehmen laut eigenen Angaben 56 tägliche Zugverbindungen mit 30 Hochgeschwindigkeitszügen anbieten und damit 18 Städte auf einem rund 1.300 Kilometer langen Streckennetz anbinden.

Markteintritt in zwei Korridoren

Italo-CEO Gianbattista La Rocca begründete den Schritt mit dem Ziel, den Fahrgästen in Deutschland ein erweitertes Angebot zu machen: „Wir wollen den Fahrgästen in Deutschland eine größere Auswahl, häufigere Verbindungen, faire Preise und einen hochwertigen Service bieten." Das Unternehmen wirbt mit einem Konzept, das höhere Taktdichten und neue Direktverbindungen auf nachfragestarken Achsen vorsieht.

Voraussetzung für den Markteintritt ist eine Entscheidung der Bundesnetzagentur. Die Bonner Behörde hatte auf eine Beschwerde von Italo hin verfügt, dass DB InfraGo – die für das Schienennetz zuständige Tochter der Deutschen Bahn – auf stark ausgelasteten Strecken künftig mindestens ein Viertel der Kapazitäten an Wettbewerber vergeben muss. Damit soll insbesondere an Knoten wie München und Frankfurt Platz für neue Anbieter geschaffen werden.

Ausgangslage im deutschen Fernverkehr

Derzeit kontrolliert die Deutsche Bahn laut Branchenangaben rund 95 Prozent des Fernverkehrsmarktes in Deutschland. Neben Italo ist das Münchner Unternehmen Flix der einzige nennenswerte Konkurrent im Fernverkehr. Flix hat bereits eine eigene Offensive für 2028 mit zusätzlichen Zügen und neuen Verbindungen angekündigt. Italo tritt damit in direkte Konkurrenz zu den ICE-Zügen der Deutschen Bahn.

Der Großauftrag hat auch Auswirkungen auf die Bewertung des Siemens-Konzerns durch Analysten. Während JPMorgan das Papier am 9. Juli 2026 mit „Overweight" einstufte und UBS am 7. Juli 2026 mit „Buy" bewertete, vergab Bernstein Research am 14. Juli 2026 das Rating „Outperform". Barclays Capital stufte die Aktie am 7. Juli 2026 mit „Underweight" ein, RBC Capital Markets vergab am 3. Juli 2026 ein „Sector Perform"-Rating.

Marktreaktionen und Risiken

Gewerkschaften, Fahrgastverbände und die Deutsche Bahn selbst hatten im Vorfeld darauf hingewiesen, dass ein zusätzlicher Wettbewerber auf dem ohnehin überlasteten Schienennetz zu Einschränkungen im Fern- und Regionalverkehr führen könnte. DB InfraGo ist als Infrastrukturbetreiber für die Vergabe der knappen Trassen zuständig. Die Bundesnetzagentur-Entscheidung dürfte den Druck auf das Unternehmen daher weiter erhöhen, zusätzliche Kapazitäten bereitzustellen.

Mit dem Vertragsabschluss festigt Siemens Mobility seine Position als einer der weltweit führenden Hersteller von Hochgeschwindigkeitszügen. Der Auftrag aus Italien folgt auf eine Reihe vergleichbarer Bestellungen in Europa und unterstreicht die strategische Bedeutung des Velaro-Programms, das auch die technologische Grundlage für die jüngste Generation von ICE-Zügen bildet.

Insgesamt zeichnet sich ab, dass der deutsche Fernverkehrsmarkt ab 2028 deutlich an Wettbewerb gewinnen wird. Neben der Deutschen Bahn, Italo und Flix könnten weitere Anbieter von der geänderten Kapazitätsverteilung der Bundesnetzagentur profitieren. Offen bleibt, wie schnell die nötigen zusätzlichen Trassen auf den stark frequentierten Korridoren tatsächlich bereitgestellt werden können.