Mercedes-Benz senkt Umsatzprognose – Pkw-Marge hält am Jahresziel fest

Pkw-Segment unter Druck

Das Kerngeschäft mit Pkw steht unter Druck: Die Auslieferungen brachen um knapp sieben Prozent auf 417.865 Fahrzeuge ein. Die am Kapitalmarkt viel beachtete operative Gewinnmarge vor Zinsen, Steuern und Sondereffekten im Pkw-Geschäft sackte im Jahresvergleich im zweiten Quartal um 1,1 Prozentpunkte auf 4,0 Prozent ab. Das war allerdings etwas mehr als von Analysten erwartet. Konzernchef Ola Källenius bekräftigte dennoch den Jahresausblick für das Pkw-Operativergebnis und die Konzern-EBIT-Prognose.

Die Geschäfte in China belasten den Konzern erheblich: Wegen schwieriger Bedingungen in der Volksrepublik nahmen die Schwaben eine Wertminderung auf die dortigen Gemeinschaftsunternehmen in Höhe von 704 Millionen Euro vor. Allein das Pkw-Segment-Ergebnis brach im Quartal um rund 94 Prozent von 783 Millionen auf nur noch 49 Millionen Euro ein. Der bereinigte EBIT im Pkw-Geschäft fiel um 26 Prozent auf 909 Millionen Euro. Als Gründe nannte das Unternehmen erhöhten Marktdruck, einen ungünstigeren Modellmix und Kosten für Modell-Anläufe.

Belastungen aus China und Halbjahresbilanz

Im ersten Halbjahr sank der Umsatz insgesamt um 4,1 Prozent gegenüber dem Vorjahr, der Konzerngewinn nach sechs Monaten lag mit rund 2,52 Milliarden Euro um 6,3 Prozent unter dem Vorjahreswert. Lichtblicke gab es bei den Elektroautos: Mercedes-Benz verkaufte im Quartal 52.852 Stromer – ein Plus von 51 Prozent im Jahresvergleich. In den USA stiegen die Verkäufe um zehn Prozent, während die Van-Sparte leicht auf rund 94.000 Fahrzeuge zulegte.

Angesichts der Belastungen kappte der Dax-Konzern am Dienstag seinen Umsatzausblick für das laufende Jahr und geht nur noch von einem Erlös leicht unter dem Vorjahreswert aus statt auf Vorjahresniveau. Auch die Pkw-Verkaufsprognose wurde angepasst: Statt auf Vorjahresniveau wird nun ein Absatz leicht unter dem Vorjahreswert erwartet. Der Margenkorridor für das Pkw-Geschäft bleibt hingegen bestehen.

Kurswechsel mit Sozialkonflikten

Ola Källenius sieht das Unternehmen trotz der Belastungen auf Kurs: "Auch in einem anspruchsvollen Marktumfeld sind wir im zweiten Quartal auf Kurs geblieben und haben unsere Modelloffensive beschleunigt." Für die zweite Jahreshälfte kündigte er an: "In der zweiten Jahreshälfte konzentrieren wir uns darauf, mehr neue Modelle zu unseren Kundinnen und Kunden zu bringen und unsere Kostenposition sowie Produktivität weiter zu verbessern." Das Unternehmen erklärte, Effizienz- und Produktivitätsmaßnahmen sowie Kostenschritte aus einem vor mehr als einem Jahr gestarteten Sparprogramm hätten das Quartal gestützt.

Der Sparkurs hat auch personelle Konsequenzen: Ende Juni verschärfte der Konzern seine Sparlinie und verschob eine tariflich vereinbarte Sonderzahlung als Sofortmaßnahme auf das Folgejahr. Die Ankündigung des Vorstands, mehr Arbeit für gleiches Geld zu fordern, löste eine Debatte über die Lohnkosten in Deutschland und Proteste der Belegschaft aus. Hintergrund ist der bereits 2024 begonnene Ertragsrückgang: Der Nettogewinn sank 2024 um 28,4 Prozent und 2025 mit 5,3 Milliarden Euro nahezu halbiert im Vergleich zu 10,4 Milliarden Euro im Jahr zuvor.

Analysten uneins über Ausblick

An der Börse reagierten Analysten verhalten. RBC Capital Markets stufte die Aktie am 14. Juli 2026 mit "Sector Perform" ein, die Deutsche Bank AG vergab am 16. Juli 2026 weiterhin ein "Buy"-Rating. Neben dem schwachen China-Geschäft lasten auch US-Einfuhrzölle auf dem Konzern. STUTTGART (dpa-AFX).