Früher Zugriff auf Trumps Truth-Social-Beiträge wird an Investoren vermarktet – Bedenken hinsichtlich Fairness

„Somebody who buys the info and has a system built to process it will be able to act quicker than you and me," sagte der Händler Joe Saluzzi und fügte mit Blick auf alltägliche Kleinanleger hinzu: „The loser is always the retail investor." Saluzzis Einschätzung frames das Angebot als strukturellen Nachteil für Privatinvestoren, die auf öffentlich sichtbare Informationen statt auf Datenfeeds angewiesen sind.

Wie der Dienst den frühen Zugriff vermarktet

Das Aufkommen des Dienstes ist mit einer breiteren Verlagerung in Trumps Posting-Verhalten verbunden. In den letzten Monaten hat Trump häufiger über börsennotierte Unternehmen gepostet und diejenigen, die er mag, in einer Weise gelobt, die Kaufrausche ausgelöst hat. Händler, die innerhalb weniger Sekunden auf solche Empfehlungen reagieren können, haben ein Zeitfenster, das Einzelinvestoren, die die Plattform auf ihren Smartphones prüfen, nicht haben.

Kritiker verweisen auf die U.S. Securities and Exchange Commission, die historisch Informationsasymmetrien an den Märkten untersucht hat, als die Behörde, die potenziell für die Praxis zuständig sein könnte. Die SEC wurde in den verifizierten Berichten nicht als Behörde genannt, die eine Untersuchung eingeleitet hat, und es wurde keine Vollzugsmaßnahme offengelegt. Shannon Devine, eine im Fokus auf Compliance genannte Persönlichkeit, hat argumentiert, dass der Geschwindigkeitsvorteil ein Fairnessproblem darstelle, auch wenn keine spezifische Regel gebrochen worden sei.

Regulatorische und Fairness-Fragen

Donald Trump Jr., der mit Werbemaßnahmen rund um die Plattform in Verbindung gebracht wird, wurde in den Berichten nicht als persönlich in den Abonnementdienst verwickelt genannt. Truth Social, die Plattform selbst, wird als Produkt innerhalb von Trump Media & Technology Group betrieben, wobei die Unternehmensstruktur, die die Plattform vom Datendienst trennt, in den verfügbaren Berichten nicht vollständig dargelegt ist.

Befürworter des Dienstes argumentieren, dass die Überwachung öffentlicher Beiträge eine Form legitimer Marktforschung sei und keine Insiderinformationen ausgetauscht würden. Saluzzi warnte jedoch, dass der kumulative Effekt derselbe sei wie privilegierter Zugang: Der professionelle Händler mit dem Feed handle auf kursbewegende Inhalte, bevor dieselben Inhalte für Privatinvestoren sichtbar seien, die Truth Social mit normaler Geschwindigkeit durchsuchen.

Breiterer Kontext von Trumps kursbewegenden Beiträgen

Die Entwicklung fügt der anhaltenden Prüfung von Trumps Medien- und Geschäftsaktivitäten eine weitere Ebene hinzu, die die Aufmerksamkeit demokratischer Gesetzgeber und Marktregulierer auf sich gezogen hat. Die verifizierten Berichte legen nicht fest, ob ein Kongressausschuss den Datendienst geprüft hat oder ob Truth Social eine Stellungnahme zum Weiterverkauf seiner Beiträge abgegeben hat.

Vorerst unterstreicht das Angebot eine Lücke zwischen dem Tempo, mit dem professionelle Handelsdesks Social-Media-Daten aufnehmen können, und dem Tempo, mit dem gewöhnliche Investoren dieselben Beiträge lesen können. Saluzzis Framing, in dem der Privatinvestor strukturell der Verlierer ist, erfasst die zentrale Sorge, die durch den Dienst aufgeworfen wird: dass ein öffentlicher Beitrag einer kursbewegenden Figur in der Praxis zwei verschiedene Informationen sind, je nachdem, wer ihn zuerst sieht.