BaFin-Fehler bei Mutares 2023: Forderungen gegen verbundene Unternehmen

Die rechtliche Grundlage für die Zuständigkeit der BaFin ist Paragraph 16 Absatz 1 des Wertpapierhandelsgesetzes (WpHG). Seit dem 1. Januar 2022 ist die BaFin allein für die Bilanzkontrolle kapitalmarktorientierter Unternehmen zuständig. Dabei prüft die Behörde die Rechtmäßigkeit von Jahres- und Konzernabschlüssen sowie der zugehörigen Lageberichte. Stellt sie Fehler fest, veröffentlicht sie diese – mit dem Ziel, den Kapitalmarkt über wesentliche Bilanzverstöße zu informieren und das Vertrauen der Anleger zu stärken.

Reaktion von Mutares

Mutares erklärte, die entsprechende Angabe sei in den veröffentlichten Jahresabschlüssen 2024 und 2025 bereits ergänzt worden, „einschließlich einer rückwirkenden Darstellung zum 31. Dezember 2023“. Das Unternehmen betonte zudem, „damit habe Mutares dem Informationsinteresse im Hinblick auf die Restlaufzeit der Forderungen gegen verbundene Unternehmen bereits vor dem Abschluss der Prüfung durch die Bafin vollständig Rechnung getragen“. Die Prüfung der Angaben zur voraussichtlichen Entwicklung im zusammengefassten Lage- und Konzernlagebericht sei laut Mutares von der BaFin ohne Beanstandungen abgeschlossen worden.

Vorgeschichte: verschobene Abschlüsse und SDAX-Ausschluss

Die BaFin hatte die Prüfung des Jahresabschlusses und Lageberichts von Mutares vor knapp einem Jahr eingeleitet, weil sie konkrete Anhaltspunkte dafür sah, dass Mutares gegen Rechnungslegungsvorschriften verstoßen haben könnte. Schon im Frühjahr 2025 hatte das Unternehmen mit Bilanzproblemen für Unruhe unter Anlegern gesorgt: Damals musste Mutares die Vorlage des testierten Konzern- und Jahresabschlusses für 2024 verschieben. Die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Deloitte begründete dies seinerzeit mit „komplexer Sondersachverhalte“, die eine planmäßige Fertigstellung verhindert hätten.

Kursreaktion und Analystenstimmen

Wegen der verspäteten Bilanzvorlage war Mutares vorübergehend aus dem Kleinwerte-Index SDAX geflogen; auch die Hauptversammlung musste verschoben werden. Nach Bekanntwerden des BaFin-Verfahrens war die Mutares-Aktie zeitweise um mehr als ein Fünftel eingebrochen. Auf Zwölf-Monats-Sicht verzeichnet das Papier weiterhin Verluste von rund 22 Prozent; im laufenden Jahr liegt es leicht im Minus. Zum Handelsauftakt am Dienstag gewann die im SDAX notierte Aktie zunächst knapp vier Prozent, gab einen Großteil der Gewinne aber wieder ab. Zuletzt lag das Papier noch knapp ein Prozent im Plus.

Ungeachtet der anhaltenden Bilanzthematik zeigen sich Analysten weiterhin zuversichtlich. Warburg Research hatte am 10. Dezember 2025 ein „Buy“-Rating auf Mutares ausgesprochen. Am 16. März 2026 bestätigte auch Jefferies & Company Inc. eine Kaufempfehlung. Die betroffenen verbundenen Unternehmen sind nach Angaben aus dem Umfeld von Mutares Beteiligungen an anderen Firmen, konkret Private-Equity-Investitionen.

Mit dem Abschluss des BaFin-Verfahrens ist die Prüfung des Jahresabschlusses 2023 von Mutares beendet. Für die Anleger bedeutet dies, dass der wesentliche Bilanzvorwurf nun transparent aufgearbeitet ist – allerdings vor dem Hintergrund einer bereits länger angespannten Vertrauenslage gegenüber dem Unternehmen.