Alphabet übertrifft Erwartungen und hebt Investitionsausgaben deutlich an

Besonders stark entwickelte sich das Cloud-Geschäft: Das Cloud-Geschäft sprang um rund 82 Prozent auf 24,77 Milliarden Dollar hoch. Im Kerngeschäft mit Werbung rund um die Google (Alphabet C (ex Google))-Suchmaschine stieg der Umsatz im Jahresvergleich um fast 17 Prozent auf 63,27 Milliarden Dollar.

Der ausgewiesene Quartalsgewinn schnellte in den Büchern vor allem durch Wertsteigerungen bei bilanzierten Investments auf 112,1 Milliarden Dollar von knapp 28,2 Milliarden Dollar ein Jahr zuvor. Dieser Sprung spiegelt damit überwiegend Bewertungseffekte wider, nicht allein operative Gewinne.

Aktie reagiert mit Kursverlust

Trotz der soliden Zahlen gab die Aktie nach: Der Kurs der Alphabet-Papiere, der kaum auf die Zahlenvorlage reagiert hatte, sackte in einer ersten Reaktion um mehr als drei Prozent ab. Händler verwiesen unter anderem auf die hohe Investitionslast und Unsicherheiten rund um die Bewertung.

Alphabet investiert weiter massiv in Infrastruktur für Künstliche Intelligenz. Im vergangenen Quartal gab der Konzern knapp 45 Milliarden Dollar für den Ausbau aus. Die Spanne war erst im Frühjahr von 175 bis 185 Milliarden Dollar auf 180 bis 190 Milliarden Dollar angehoben worden.

Investitionen in KI-Infrastruktur steigen weiter

Nun hat das Unternehmen seine Planung erneut erhöht: Alphabet rechnet nun mit Ausgaben zwischen 195 und 205 Milliarden Dollar. Damit steigt der Mittelbedarf für Rechenzentren, Chips und KI-Modelle weiter spürbar.

Google selbst integrierte zuletzt selbst KI-Funktionen in seine Suchmaschine, um den Wettbewerbsdruck durch KI-gestützte Suchdienste abzufedern. Gleichzeitig hält Alphabet unter anderem eine Beteiligung an Elon Musks Raumfahrtfirma SpaceX, die vor gut einem Monat an die Börse ging.

SpaceX-Beteiligung verzerrt den Gewinn

Diese Beteiligung gehört zu den Investments, deren Wertsteigerungen den ausgewiesenen Quartalsgewinn getrieben haben. Bewertungsänderungen solcher Engagements können das Nettoergebnis stark beeinflussen und so den Blick auf das operative Geschäft verzerren.

An der Wall Street wird die Aktie weiter überwiegend positiv eingestuft. Die Deutsche Bank AG stufte Alphabet C (ex Google) am 28.04.26 mit 'Buy' ein, JP Morgan Chase & Co. am 04.05.26 mit 'Overweight'. Bereits am 20.11.25 hatte die DZ BANK das Papier mit 'Kaufen' bewertet.

Analysten bleiben mehrheitlich zuversichtlich

Diese Ratings deuten darauf hin, dass die hohen Investitionsausgaben von Analysten mehrheitlich als notwendiger Aufbau für das zukünftige Wachstum im KI-Geschäft gesehen werden, auch wenn kurzfristige Margenbelastungen in Kauf genommen werden müssen.

Wie auch andere Tech-Riesen steckt Alphabet Dutzende Milliarden Dollar in den Ausbau der Infrastruktur für Künstliche Intelligenz. Damit steigt der Druck, dass sich die milliardenschweren Investitionen mittelfristig in Umsatz und Gewinn niederschlagen.